Национальный банк Казахстана сохраняет базовую ставку на уровне 18%

6 марта 2026 года Национальный банк Казахстана принял решение оставить базовую ставку на уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт. Это решение основано на анализе прогнозов и макроэкономических показателей, а также оценке рисков инфляции.

Макроэкономическая ситуация и инфляция

Согласно данным Нацбанка, годовая инфляция в феврале 2026 года составила 11,7%, что является снижением по сравнению с январскими 12,2%. Все компоненты инфляции демонстрируют замедление темпов роста. Основные факторы, способствующие дезинфляции, включают:

• Умеренно жесткие денежно-кредитные условия;
• Укрепление курса тенге;
• Замедление беззалогового потребительского кредитования;
• Сокращение избыточной ликвидности через повышение минимальных резервных требований;
• Реализация комплекса антиинфляционных мер правительства и Нацбанка.

В частности, мораторий на повышение цен на жилищно-коммунальные услуги и ГСМ также внес значительный вклад в снижение инфляции.

Понимание базовой ставки

Базовая ставка является ключевым инструментом денежно-кредитной политики, определяющим стоимость заемных средств для банков и, соответственно, проценты по кредитам и депозитам для населения и бизнеса. Нацбанк оценивает, что изменения в базовой ставке начинают оказывать заметное влияние на уровень инфляции не сразу, а через 12-18 месяцев.

История изменения базовой ставки

Влияние базовой ставки на экономику

Изменение базовой ставки непосредственно влияет на уровень инфляции через процентные ставки на денежном рынке и обменный курс. Повышение ставки делает деньги "дороже", что приводит к росту процентов по кредитам и снижению потребительских расходов. В результате, это сдерживает инфляцию.

Снижение базовой ставки, наоборот, делает деньги дешевле, что в краткосрочной перспективе может ослабить тенге, так как участники рынка ожидают падения курса. Однако в долгосрочной перспективе снижение ставки может привести к замедлению инфляции и укреплению национальной валюты.

Частота изменений базовой ставки

Решения о повышении или снижении базовой ставки принимаются комитетом по денежно-кредитной политике Нацбанка на заседаниях, которые проходят восемь раз в год. Следующее заседание запланировано на 24 апреля 2026 года в 12:00 по времени Астаны.