Тенге на подъеме: доллар сдает позиции в экономике

7 апреля на Казахстанской фондовой бирже KASE средневзвешенный курс доллара составил 460,37 тенге, что на 4,88 тенге меньше, чем накануне. Это минимальный уровень с июня 2024 года. Для сравнения, в начале марта текущего года курс доллара составлял 502,60 тенге.

Анализ текущей ситуации

Падение курса доллара во многом связано с ухудшением геополитической ситуации на Ближнем Востоке. 28 февраля США и Израиль начали военные действия против Ирана, что привело к блокаде Ормузского пролива. Это, в свою очередь, вызвало рост цен на нефть, что, по мнению независимого финансового аналитика Андрея Чеботарёва, стало ключевым фактором для снижения курса доллара.

Однако, по его словам, это не единственная причина.

"Сейчас наблюдается комбинация факторов: продажи валюты со стороны Нацфонда и квазигоссектора создают дополнительное предложение долларов, высокий уровень базовой ставки НБ РК удерживает деньги в тенге, и наблюдается локально слабый спрос на валюту. Нефть является триггером, но укрепление валюты всегда зависит от совокупности факторов", — отметил Чеботарёв.

Факторы, влияющие на курс

Экономист Бекнур Кисиков также указывает на растущие цены на нефть как основную причину укрепления тенге. Он добавляет, что квартальный отчётный период также играет роль: компании продают валютную выручку для уплаты налогов. Кроме того, ряд факторов, влияющих на курс, включает:

• Высокие ставки по депозитам, из-за которых население предпочитает держать активы в тенге;
• Работу Нацбанка по финансовому регулированию;
• Колебания индекса доллара (DXY).

Что будет дальше?

Многие казахстанцы задаются вопросом, как будет развиваться курс доллара. Эксперты советуют не паниковать. Чеботарёв считает, что у тенге есть потенциал к краткосрочному укреплению, но он ограничен.

"Диапазон 450–460 тенге за доллар выглядит как нижняя граница. Сильный тенге в Казахстане долго не держится, это временная фаза", — добавил он.

Кисиков тоже допускает, что доллар может опуститься до 450 тенге, но считает это маловероятным на долгий срок.

"На мой взгляд, шансы на это около 10 процентов. Доллар уже падал до 477 тенге, а затем быстро укрепился. Потенциал доллара остается сильным", — отметил он.

Влияние сильного тенге на экономику

Эксперты обсуждают, как укрепление тенге сказывается на экономике страны. Чеботарёв отмечает, что это имеет двойственный эффект:

"С одной стороны, импорт дешевеет, что снижает инфляцию. С другой — падают доходы бюджета в тенге, ухудшается положение экспортёров, и снижается конкурентоспособность местного производства. Для сырьевой экономики слишком крепкая валюта чаще является минусом, чем плюсом", — отметил он.

Кисиков согласен, что укрепление тенге нельзя считать однозначным положительным или отрицательным явлением.

"Импорт становится дешевле, но цены на товары не всегда снижаются. Продавцы часто не снижают цены, даже если доллар становится слабее", — добавил он.

Перспективы курса доллара

Чеботарёв предсказывает, что возврат к 500 тенге за доллар вполне реалистичен.

"Тенге движется циклами: укрепление сменяется ослаблением. Вопрос не в том, будет ли 500, а когда это произойдет", — отметил он.

Кисиков также считает, что рынок может вернуться к 500 тенге в ближайшие месяцы.

"К концу 2026 года доллар может достичь 530 или 540 тенге, а возможно, даже 590 тенге", — добавил он.

Мнения экспертов

Экономист Эльдар Шамсутдинов считает, что высокие цены на нефть продержатся как минимум четыре месяца, и укрепление тенге будет продолжаться.

"Несмотря на причины, укрепление — это хорошо, когда ты зарабатываешь в тенге. Если вы копите в долларах, помните, что деньги теряют свою ценность со временем", — отметил он.

Галим Хусаинов, напротив, считает, что влияние цен на нефть на курс тенге ограничено и выделяет другие факторы.

"Основной фактор укрепления тенге — это внешние заимствования. Экономические агенты, включая государство, занимают деньги на внешних рынках и конвертируют их в тенге", — добавил он.

Позиция Нацбанка

На недавней пресс-конференции глава Нацбанка Тимур Сулейменов подтвердил, что укрепление тенге связано с ростом цен на нефть, что увеличивает валютное предложение.

"Казахстанский тенге доказал свою устойчивость", — заявил он.

Нацбанк продолжит придерживаться гибкого курса для избежания дисбалансов и сохранения золотовалютных резервов. Базовая ставка остаётся на уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- один процентный пункт.