Прогнозы по тенге, инфляции и базовой ставке: мнения АФК

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана провел опрос среди участников финансового рынка, чтобы понять изменения в прогнозах по ключевым экономическим показателям на апрель 2026 года.

В исследовании приняли участие представители банков, страховых и брокерских компаний, а также аналитики и казначейства.

Рост цен на нефть: новый прогноз

Прогнозы по ценам на нефть марки Brent на год вперед были пересмотрены с 71,5 до 83,7 долларов за баррель. Основным фактором изменений стали риски перебоев поставок из-за конфликта на Ближнем Востоке, которые оказались более значительными, чем ожидания увеличения добычи со стороны ОПЕК+.

Экономические ожидания: рост ВВП

Прогноз по росту валового внутреннего продукта (ВВП) на следующий год увеличен до 5 процентов, тогда как ранее ожидался рост в 4,8 процента. Однако в начале года экономика Казахстана демонстрирует слабый рост: краткосрочный экономический индикатор за январь-февраль составил всего 100,2 процента.

Увеличение цен на нефть ожидается, что приведет к росту экспортной выручки, улучшению торгового баланса и увеличению доходов бюджета, что, в свою очередь, поддержит внутренний спрос.

Курс тенге: оптимистичные прогнозы

Аналитики ожидают улучшения курса национальной валюты:

• через месяц — около 490,1 тенге за доллар (в марте было 508,2 тенге);
• через год — в среднем 526,3 тенге (ранее — 542,1 тенге).

Это самый оптимистичный прогноз с ноября 2024 года. Поддержку тенге обеспечивают:

• валютные продажи Национального банка (около 1 миллиарда долларов в апреле);
• операции квазигосударственного сектора;
• приток иностранных инвестиций в государственные облигации.

Инфляция: снижение ожиданий

Прогнозы по инфляции на следующий год снизились до 11 процентов, что ниже предыдущего уровня в 11,6 процента. Основные причины — укрепление тенге, что снижает давление на импортные цены, и замедление роста цен внутри страны: в марте инфляция составила 0,6 процента против 1,1 процента в феврале.

Эти изменения создают условия для возможного снижения базовой ставки во второй половине года.

Базовая ставка: ожидания на будущее

Большинство опрошенных (82 процента) предполагают, что на ближайшем заседании Национального банка 24 апреля ставка останется на уровне 18 процентов. Хотя инфляция замедляется, она все еще значительно превышает целевой уровень, и сохраняются риски роста цен, в частности, из-за тарифов и цен на топливо.

В дальнейшем аналитики допускают снижение ставки до 16,5 процента (ранее ожидали 16,75 процента). Если это произойдет, реальная ставка снизится с текущих 7 процентов до примерно 5,5 процента, что может уменьшить привлекательность вложений в тенге.

afk.kz

На Казахстанской фондовой бирже KASE средневзвешенный курс доллара на сегодняшний день составляет 475,31 тенге, увеличившись на 12,32 тенге. Официальный курс Национального банка на 8 апреля составляет 460,37 тенге за доллар.

Недавно президент США Дональд Трамп объявил о приостановлении ударов по Ирану на две недели, что также оказало влияние на рынок нефти. Цены на нефть резко упали после объявления о перемирии, что отразилось на котировках Brent, которые достигли около 94 долларов за баррель.