Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 18% годовых

23 января Национальный банк Казахстана объявил о сохранении базовой ставки на уровне 18 процентов годовых, с коридором в +/- 1 процентный пункт. Это решение свидетельствует о приверженности регулятора к текущей денежно-кредитной политике, что, по словам представителей Нацбанка, останется неизменным до конца первого полугодия 2026 года.

Роль базовой ставки в экономике

Базовая ставка является ключевым инструментом денежно-кредитной политики, влияющим на условия кредитования и депозитов как для населения, так и для бизнеса. Изменение базовой ставки начинает оказывать заметное влияние на уровень инфляции лишь через 12-18 месяцев, что подчеркивает важность долгосрочного планирования и оценки экономических последствий таких решений.

Динамика базовой ставки в 2025 году

В 2025 году базовая ставка претерпела несколько изменений:

• 17 января: ставка была оставлена на уровне 15,25%
• 7 марта: повышение до 16,5% на основе обновленных прогнозов по инфляции и экономическому росту
• 11 апреля: ставка сохранена на уровне 16,5%
• 5 июня: ставка вновь оставлена без изменений на уровне 16,5%
• 10 октября: повышение до 18%
• 28 ноября: сохранение на уровне 18%

После последнего решения о ставке наблюдалось значительное удешевление доллара на валютных торгах, что может свидетельствовать о реакции рынка на действия Нацбанка.

Механизм воздействия базовой ставки на экономику

Изменение базовой ставки влияет на уровень инфляции через процентные ставки на денежном рынке и обменный курс. При повышении ставки деньги становятся "дороже", что приводит к росту процентных ставок по кредитам и займам. Это, в свою очередь, уменьшает потребительские расходы и замедляет рост цен, способствуя сдерживанию инфляции.

Влияние на тенге

Снижение базовой ставки делает деньги более доступными, что в краткосрочной перспективе может ослабить тенге, так как участники валютного рынка ожидают падения курса. Однако в долгосрочной перспективе снижение ставки может замедлить инфляцию, что может привести к укреплению национальной валюты.

Частота пересмотра базовой ставки

Комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка принимает решения о повышении или снижении базовой ставки на восьми заседаниях в год, согласно заранее утвержденному графику. Следующее заседание запланировано на 6 марта.