Нацбанк Казахстана сохранит базовую ставку до середины 2026

Планы Национального банка Казахстана по базовой ставке

Национальный банк Казахстана подтвердил намерение сохранить текущие денежно-кредитные условия, включая базовую ставку, до конца первого полугодия 2026 года. Это решение обусловлено рядом факторов, оказывающих влияние на экономику.

Основные факторы влияния на экономику

Среди актуальных рисков, угрожающих экономической стабильности, выделяются внутренние проинфляционные риски, включая возможные последствия квазифискального стимулирования.

Дополнительно, на экономику влияют:

• Рост тарифов на жилищно-коммунальные услуги;
• Увеличение цен на горюче-смазочные материалы (ГСМ).

Нацбанк также отметил неопределенность в реализации налоговой реформы, связанной с повышением ставки НДС и расширением круга плательщиков.

Стратегия по базовой ставке

Регулятор намерен удерживать базовую ставку на текущем уровне с целью снижения давления на экономику. Это позволит достичь нижней границы прогнозного диапазона по инфляции в текущем году.

Прогнозы по инфляции

Нацбанк ожидает, что инфляция в 2026 году составит от 9,5% до 12,5%, а в 2027 году — от 5,5% до 7,5%. Цель регулятора заключается в обеспечении устойчивого снижения инфляции до уровня 5%.

Факторы, влияющие на инфляцию

Основные факторы, способствующие инфляционному давлению:

• Тарифная реформа ЖКХ;
• Либерализация цен на топливо;
• Квазифискальное стимулирование;
• Изменения в налогово-бюджетной сфере;
• Ожидания экономических агентов.

Контроль за инфляционными рисками

Нацбанк подчеркивает, что решения по базовой ставке принимаются на основе анализа баланса внутренних и внешних рисков. Это не подразумевает автоматического повышения ставки, а говорит о готовности к действиям в случае ухудшения ситуации.

В случае необходимости, регулятор готов рассмотреть возможность дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики.

Внешние факторы и их влияние

На экономику Казахстана также могут оказывать влияние внешние факторы, такие как геополитическое напряжение, что создает дополнительную неопределенность и может повышать инфляционный фон.

Контекст и рекомендации

Ранее Международный валютный фонд (МВФ) выразил обеспокоенность по поводу рисков инфляции и возможного перегрева экономики Казахстана. В ответ на это Министерство национальной экономики указало на необходимость учитывать структурные изменения в стране.

В целом, Национальный банк продолжает усиливать контроль за бюджетными расходами и инвестициями, а также внедряет цифровые решения для финансового мониторинга, что должно помочь снизить проинфляционные риски и укрепить доверие к экономической политике.