Снижение капитализации рынка акций Казахстана: возможные последствия для инвесторов и экономики

Капитализация рынка акций Казахстана на 1 декабря 2025 года составила 38,4 трлн тенге, что на 3,0% меньше по сравнению с ноябрем 2025 года, хотя с начала года наблюдается прирост на 16,7%. Основным фактором снижения капитализации стали падения цен акций таких крупных компаний, как АО "НАК "Казатомпром" (-7,5%) и АО "Народный Банк Казахстана" (-8,6%). В то же время индекс KASE в ноябре 2025 года уменьшился на 4,4%, достигнув 6 818,9 пунктов, несмотря на общий рост на 22,2% с начала года.

Торговая активность и объемы корпоративного долга

Объем торгов акциями в ноябре 2025 года значительно увеличился, составив 52,6 млрд тенге, что в 2,2 раза больше по сравнению с предыдущим месяцем, благодаря активным сделкам с акциями АО "Народный Банк Казахстана". В то же время, объем корпоративного долга на KASE увеличился на 14,8% до 16,4 трлн тенге, что также связано с включением международных облигаций International Development Association в официальный список KASE. Однако объем торгов корпоративными облигациями на KASE сократился на 18,5% до 537,6 млрд тенге, что обусловлено падением активности на первичном рынке.

На 1 декабря 2025 года в торговых списках KASE находились 665 выпусков корпоративных облигаций от 148 эмитентов. Объем первичного рынка корпоративных облигаций в ноябре 2025 года составил 264,9 млрд тенге, что на 51,7% меньше, чем в октябре 2025 года. В то же время государственный долг, торгуемый на KASE, увеличился на 1,7% до 31,2 трлн тенге, с совокупным объемом торгов государственными ценными бумагами, который составил 767,7 млрд тенге, увеличившись на 28,1% по итогам ноября 2025 года.

На рынке коллективного инвестирования на 1 декабря 2025 года действовали 57 паевых инвестиционных фондов. Активы под управлением составили 353,4 млрд тенге, что на 1,9% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, в основном из-за переоценки иностранной валюты отдельных фондов. Портфель ценных бумаг занимал 82,6% от совокупных активов паевых инвестиционных фондов.

Институциональная структура рынка ценных бумаг на 1 декабря 2025 года включает 42 брокеров и дилеров, 11 банков-кастодианов и 21 управляющего инвестиционным портфелем. Количество счетов в системе номинального держания Центрального депозитария увеличилось на 2,8% до 4 945,2 тыс. за ноябрь 2025 года. Активы профессиональных участников рынка ценных бумаг составили 603,2 млрд тенге, увеличившись на 3,9% за месяц, в основном благодаря операциям РЕПО.