Казахстанцев ожидает рекордная инфляция в 2025 году

На фоне роста инфляции и обсуждаемых изменений в налоговой системе специалисты финансового рынка пересмотрели свои прогнозы касательно уровня инфляции в Казахстане на предстоящий год.

По данным исследования аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана, усреднённая оценка ожидаемой инфляции на следующий год увеличилась до 10,6% в сравнении с ранее установленным показателем 9,4%.

Инфляция и ключевая ставка

В январе текущего года месячная инфляция составила 1,1%, что является максимальным значением за последние 11 месяцев, что усилило беспокойство о возможном дальнейшем повышении цен. В таких условиях 37% аналитиков предсказывают увеличение ключевой ставки на заседании НБРК, которое состоится 7 марта, тогда как большая часть опрошенных считает, что она останется на прежнем уровне.

В то же время, в долгосрочной перспективе возможности для снижения ставки сократились: по прогнозам, через год она может составить 14,5% (ранее ожидалось 14,0%), а реальная ставка в экономике упадёт до 3,9% (с текущих 6,35%). Это свидетельствует о том, что жесткие монетарные условия сохранятся дольше, чем предполагали ранее.

Курс тенге и факторы влияния

В краткосрочной перспективе курс тенге поддерживается высокими процентными ставками, налоговым периодом (когда традиционно наблюдается рост спроса на национальную валюту) и интервенциями Национального банка. Однако в долгосрочной перспективе давление на валютный курс может увеличиться.

Прогнозы курса USDKZT:

• На месяц вперёд – 513,9 тенге за доллар (нынешний – 510,7).
• На год вперёд – 551,2 тенге за доллар (предыдущий прогноз – 552,5).

Корректировка прогноза по курсу связана с пересмотром ожиданий цены на нефть: теперь предполагается, что стоимость Brent через год составит 69,3 доллара за баррель (по сравнению с предыдущими 73,6), что ниже бюджетного показателя в 75 долларов.

Прогноз по ВВП

Прогнозы по экономическому росту также ухудшились: через год ожидается увеличение ВВП Казахстана всего на 4,1%, тогда как месяц назад расчет составлял 4,3%. Причинами этому стали предстоящие падения цен на нефть, высокие финансовые расходы и эффект высокой базы 2024 года (включая результаты запуска расширения на Тенгизе).

Текущий уровень инфляции

По данным Бюро национальной статистики Казахстана, уровень инфляции в стране в 2024 году снизился после рекордного роста в 2022 году. Тем не менее, в начале 2025 года происходит её ускорение: в январе месячная инфляция достигла 1,1%, что является наивысшим показателем за последние 11 месяцев.

Основные причины инфляции

• Мировые цены на сырьё – колебания цен на нефть и другие экспортируемые товары влияют на курс тенге и стоимость импорта.
• Налоговые реформы – обсуждаемые изменения могут увеличить нагрузку на бизнес и, как следствие, привести к дальнейшему росту цен.
• Монетарная политика – высокая ключевая ставка сдерживает инфляцию, но в то же время ограничивает экономический рост.
• Цены на продовольствие – расходы на продукты питания традиционно оказывают значительное влияние на уровень инфляции.

Прогнозы на 2025 год

• Средняя оценка ожидаемой инфляции увеличилась с 9,4% до 10,6%.
• Ключевая ставка может остаться на высоком уровне (14,5%), что ограничит возможности для её снижения.
• Ослабление тенге и снижение цен на нефть могут спровоцировать дополнительные инфляционные риски.

Влияние на экономику и население

Высокая инфляция снижает покупательскую способность граждан, увеличивает затраты для бизнеса и может замедлить экономический рост. В то же время строгая денежно-кредитная политика НБРК помогает контролировать инфляционные ожидания, но делает кредиты менее доступными.

Исторические тенденции

• В 2022 году уровень инфляции в Казахстане достигал 20,3% – это был рекорд за последние 20 лет.
• В 2023 году инфляция замедлилась до 9,8% благодаря мерам Нацбанка.
• Средний уровень инфляции за последние 10 лет (с 2014 по 2024 годы) составляет 8-9% в год.

Дополнительные меры и рекомендации

Для снижения негативного влияния инфляции на население и экономику, эксперты рекомендуют:

• Увеличить меры социальной поддержки для наименее защищённых слоёв населения.
• Стимулировать инвестиции в реальные сектора экономики, чтобы создать новые рабочие места и повысить заработные платы.
• Разрабатывать и внедрять программы по повышению производительности в сельском хозяйстве для обеспечения стабильных цен на продукты питания.
• Улучшать финансовую грамотность населения, что может помочь гражданам лучше справляться с инфляцией и управлять своими финансами.

Повышение инфляции в 2025 году вызывает настороженность, однако многое зависит от динамики цен на нефть, решений Национального банка и общего состояния макроэкономики.