- сентябрь 08, 2025
Недавнее решение Национального банка сохранить текущую процентную ставку вызвало ряд вопросов среди экспертов и финансовых учреждений. В условиях такой стабильности многие ожидают, что банки начнут активно инвестировать в государственные долговые инструменты, однако реальность оказывается несколько иной.
Во-первых, несмотря на сохранение процентной ставки, экономическая ситуация в стране остаётся неопределённой. Инфляционные риски, колебания валютного курса и изменчивость мировых рынков создают напряжённость, которая влияет на принятие решений банками о вложении капитала в рисковые активы, такие как гособлигации.
Во-вторых, многие финансовые учреждения сталкиваются с проблемой недостатка ликвидности. Они предпочитают направлять свои ресурсы на более безопасные и высоколиквидные инструменты, которые могут обеспечить оперативный доступ к средствам в случае необходимости.
Кроме того, конкуренция со стороны других финансовых активов, таких как корпоративные облигации или акции, также оттягивает внимание инвесторов от государственных облигаций. Более высокие доходности в частном секторе делают альтернативные инвестиции более привлекательными для банков.
Еще одной важной причиной является необходимость соблюдения нормативных требований и отчетности. Часто банки находятся под давлением регуляторов, чтобы поддерживать определённый уровень капитала и ликвидности, что ограничивает их возможности для активного инвестирования в нестабильные инструменты.
Таким образом, даже при неизменной процентной ставке, факторы неопределённости, ликвидности и рискованности делают банки осторожными в своих инвестиционных решениях, что не способствует росту покупок государственных облигаций.
Несмотря на сохраняющуюся ставку, существует несколько факторов, препятствующих банкам в приобретении госбумаг.
Ситуация с нехваткой интереса со стороны финансовых учреждений к государственным облигациям может негативно сказаться на экономике. Снижение уровня инвестиций в эти инструменты может привести к уменьшению доступных средств для финансирования государственных программ и проектов.
Сохранение ставки Национальным банком, хотя и не является неожиданным шагом, тем не менее, создает неоднозначную ситуацию на финансовом рынке. Банкам предстоит оценить риски и выгоды от инвестирования в государственные облигации, чтобы принять взвешенные решения в условиях текущей экономической обстановки.
Министерство финансов Казахстана осуществило размещение государственных облигаций на сумму 262,1 млрд тенге, однако банки проявили к этому процессу очень слабый интерес.
В рамках данного мероприятия Казахская фондовая биржа (KASE) предоставила возможность инвесторам приобрести облигации в значительном объёме. Но из всей предложенной суммы лишь 4,9%, что составляет 12,8 млрд тенге, были приобретены банками, в то время как основная часть поступила к институциональным инвесторам.
Министерство финансов провело шесть аукционов в два дня — 26 и 28 марта. В ходе мероприятий были предложены облигации двух типов: МЕУКАМ (с фиксированной процентной ставкой) и МЕТИКАМ (с плавающей ставкой, привязанной к TONIA).
Процентная ставка по этим выпускам колебалась в пределах от 14,1% до 15,37% годовых при действующей ключевой ставке Национального банка, которая составляет 16,5%.
Из общего объёма размещения в 262,1 млрд тенге:
Банк | Покупка | Продажа | Время |
---|---|---|---|
536.00 | 541.00 | 12:15 |
|
533.90 | 540.90 | 12:15 |
|
535.50 | 541.50 | 12:15 |
|
535.50 | 541.50 | 12:15 |
|
536.00 | 542.00 | 12:15 |
|
534.70 | 540.70 | 12:15 |
|
535.50 | 540.00 | 12:15 |
|
534.00 | 541.00 | 12:15 |
|
534.50 | 540.50 | 12:15 |
|
535.00 | 542.00 | 12:15 |
|
533.90 | 539.90 | 12:15 |
Банк | Покупка | Продажа | Время |
---|---|---|---|
623.00 | 629.00 | 12:15 |
|
619.66 | 629.16 | 12:15 |
|
622.90 | 629.90 | 12:15 |
|
622.00 | 630.00 | 12:15 |
|
621.10 | 630.10 | 12:15 |
|
623.50 | 629.50 | 12:15 |
|
623.81 | 629.81 | 12:15 |
|
621.30 | 628.30 | 12:15 |
|
621.50 | 629.50 | 12:15 |
|
623.50 | 630.50 | 12:15 |
|
619.00 | 629.00 | 12:15 |
Банк | Покупка | Продажа | Время |
---|---|---|---|
6.40 | 6.90 | 12:15 |
|
6.44 | 6.94 | 12:15 |
|
6.60 | 6.72 | 12:15 |
|
6.50 | 6.90 | 12:15 |
|
5.94 | 6.74 | 12:15 |
|
6.16 | 6.66 | 12:15 |
|
-.-- | -.-- | 12:15 |
|
6.46 | 6.76 | 12:15 |
|
6.40 | 6.80 | 12:15 |
|
6.40 | 6.90 | 12:15 |
|
6.50 | 6.80 | 12:15 |