Какие риски для системы несет использование части пенсионных накоплений
В следующем году свыше 720 тыс. вкладчиков ЕНПФ смогут использовать часть пенсионных накоплений для улучшения жилищных условий, лечения или передачи в управление финансовым компаниям. Первый заместитель председателя Совета Ассоциации финансистов Казахстана Ирина Кушнарева рассказала, насколько практика использования пенсионных накоплений распространена в мире и с какими рисками может столкнуться пенсионная система Казахстана, пишет центр деловой информации Kapital.kz.
- Ирина, мы все понимаем, что нестандартный период требует нестандартных решений. Насколько распространена практика использования пенсионных накоплений для личных целей в странах, где существует система пенсионных фондов?
- Я соглашусь, что нестандартные времена требуют нестандартных решений с одной оговоркой: вопросы пенсионного обеспечения — это всегда долгосрочные планы, которые подразумевают «эффект бабочки». Другими словами, отложенные последствия любых изменений и решений, принятых в одних обстоятельствах, мы сможем объективно оценить лишь по прошествии времени, уже в других условиях, возможно, через 10-20 лет. Любые краткосрочные оценки как сложившейся пенсионной системы, так и ее реформирования будут неточными.
Международная практика использования пенсионных накоплений на другие цели, кроме пенсионных выплат, действительно есть. Помимо ставшего в последнее время широко известного опыта Сингапура, изъятия пенсионных накоплений возможны в Австралии, Малайзии, Мексике. Но каждая пенсионная система в этих странах имеет свои особенности и ограничения, которые необходимо учитывать при сравнении.
- Как повлияет на инвестиционную деятельность ЕПНФ снятие части накоплений?
- Если мы говорим о влиянии потенциального изъятия средств на ликвидность ЕНПФ, то максимально возможная сумма изъятий, согласно информации от министерства труда и социальной защиты населения (МТСЗН), составит 1,4 трлн тенге. В то же время, по данным ЕНПФ, за 9 месяцев 2020 года в фонд поступили взносы на сумму 775,7 млрд тенге, за 2019 год — 989,8 млрд тенге. На 1 сентября 2020 года в ГЦБ РК было размещено 5,2 трлн тенге, в депозиты и ноты НБРК соответственно 373 и 91 млрд тенге. Таким образом, значительного влияния на текущую ликвидность фонда не ожидается. В долгосрочном периоде, если все вкладчики будут сохранять на своих счетах только минимально необходимые суммы, что не очень вероятно, то эффект, как мы говорили, увидим позже.
Если оценивать возможность передачи вкладчиками части пенсионных накоплений в управление финансовым компаниям, то есть ожидания, что на рынке возрастет конкуренция, которая всегда ведет к повышению эффективности. В этом случае накопления вкладчиков остаются в системе, а конкурировать будут инвестиционные стратегии. Стратегия НБРК как управляющего должна быть ожидаемо консервативной.
- Какие еще риски могут возникнуть? Например, снижение объема финансовых поступлений в страховые компании из-за оттока потенциальных покупателей пенсионных аннуитетов.
- У каждого варианта использования части пенсионных накоплений есть и свои преимущества, и недостатки. Главное, чтобы у вкладчиков был выбор равноценных условий. Пока в проекте действительно возникли некоторые противоречия по текущим требованиям по пенсионным аннуитетам, которые необходимо устранить. В соответствии с расчетами министерства труда и социальной защиты населения порог накоплений, который вкладчик должен сохранить в ЕНПФ, даст ему возможность получать пенсию примерно на уровне минимальной в совокупности с базовой пенсионной выплатой, перечисляемой из бюджета. В то же время пожизненные аннуитетные выплаты по действующему законодательству должны составлять не менее минимальной пенсии без учета выплат из бюджета. В результате стоимость аннуитета практически в два раза превышает разработанные «пороги достаточности». Таким образом, при внесении изменений необходимо привести в соответствие и требования по аннуитетам. Понятно, что мы говорим о паритете минимальных выплат, и вкладчик может сохранять больше накоплений в фонде или приобрести аннуитет, обеспечивающий более высокий доход на пенсии.
- Как вы считаете, уровень доверия казахстанцев для передачи части накоплений в управление финансовым компаниям, достаточен?
- Я думаю, что вопрос доверия как к частным управляющим, так и к текущей структуре управления пенсионными активами достаточно сложный. Важно, чтобы и доверие, и недоверие было информированным, основанным на фактах и цифрах.
Что касается передачи части пенсионных накоплений в управление, здесь есть несколько аспектов. Во-первых, определенное количество вкладчиков, накопивших значительные суммы, обслуживалось в частных пенсионных фондах и помнит, что управление средствами в фондах было достаточно эффективным, а главное, они имели возможность перевести накопления в другой фонд, если результаты их не устраивали.
Во-вторых, необходимо внимательно изучить управляющие компании, инвестиционные стратегии и все предлагаемые условия, что означает рациональный, а не эмоциональный выбор. В-третьих, доверие в финансовых вопросах всегда должно быть подкреплено возможностью контроля. Независимо от того, кто будет управлять накоплениями, вкладчику необходимо контролировать, насколько эффективно инвестируются его деньги, предназначенные для жизни на пенсии.
